Номер 7 (1447), 28.02.2019

Наш читатель Олег Величко обратил внимание редакции на объяснение причин укрепления гривны, которое специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital Сергей Фурса обнародовал на своей странице в Фейсбуке.

По его совету мы решили познакомить с мнением эксперта и наших читателей, которых интересует эта тема.

"Курс гривны падает - зрада. К этому мы привыкли.

Но сейчас новая зрада - курс гривны растет. И есть уже тысяча и одна теория заговора, почему это происходит.

Гривна укрепляется. С локального пика, когда курс достигал 28,3-28,4, национальная валюта укрепилась почти на 1,5 гривны и уже торгуется по 27,0. И люди, которые обычно привыкли ругать Национальный Банк за геноцид украинского народа путям коварной девальвации, которая, конечно же, выгодна правительству (и мировым масонам), теперь придумывают, по какой же причине курс растет. Что объединяет эти истории - это то, что нет никаких теорий заговора или зловредных намерений ни тогда, когда курс падает, ни тогда, когда гривна растет. Это все экономика. Просто беда в том, что большинство крикунов понятия не имеет о ее законах.

Гривна укрепляется сейчас, и виноваты выборы. Это популярный тезис. Беда в том, что год назад выборов не было, а гривна укреплялась точно так же. Точно в те же даты. И, начав с 28,8 во второй декаде января, гривна в итоге опустилась ниже 26,0. Это было год назад. И сегодня происходят те же самые процессы. С коррекцией на рекордный урожай прошлого года, который оборачивается рекордными поступлениями валюты.

Гривна - валюта сезонная. И пока у нас не будет развитого финансового рынка, способного эту сезонность сгладить, она будет оставаться таковой. А сезонность заключается в том, что к концу года, к январю - декабрю, гривна падает. Много денег в системе, потому что правительство много тратит именно в этот период. Но эффект этот денег локален, и после наступает пора уже сезонного укрепления. И к традиционному началу весны, когда аграрии доставали свои сумки с кешевыми долларами и шли готовиться к посевной, добавился фактор захода иностранцев на наш рынок. Высокие ставки по ОВГЗ (государственные облигации) сами по себе выглядят привлекательными. Более того, такой уровень редкость для мира. А тут еще и возможность прокатиться на укреплении гривны. Сезонном. И вот два года подряд иностранные инвесторы заходят на сотни миллионов долларов в украинские государственные облигации в конце января - начале февраля. Это случилось и в этом году.

В итоге - гривна укрепляется. Причем практически такими же темпами, как делала это в прошлом году. Можно искать кошку в черной комнате, говорить о мифических миллиардах на выборы или будущей монетизации субсидий (как это влияет, вообще представить трудно), но факт остается фактом. Простым фактом. Работают стандартные экономические законы. И есть простая сезонность.

Как она будет работать дальше? Если не случится форс-мажоров, то ли связанных с выборами, то ли с глобальными мировыми процессами, укрепление гривны будет идти до мая - июня. А потом сезонность начнет играть в обратную сторону. Уже с июля. Тут и нерезиденты будут фиксировать прибыль. И импортеры поспешат заключить контракты, как они делают каждый год. И мы увидим ослабление гривны. В 2018 году, по итогам года, гривна укрепилась на 1 %. И, несмотря на все сезонные качели, остается стабильной. То же самое ждет нас и в этом году. Если не будет форс-мажоров. И если сохранится сотрудничество с МВФ.

И все. Банальные движения капитала. Банальная экономика. Без зрады. И без перемоги. Просто экономика. И если не выдумывать десятки теорий заговора, то это просто работает".

Материалы полосы подготовил Андрей ТИШКОВ.